周五(3月8日)21:30将出炉美国2月份非农就业报告,市场预计美国2月非农就业岗位增幅可能降至五个月低位,因前两个月和天气相关的提振作用减退,劳工较为缺乏,且金融条件趋紧开始给就业市场带来压力。

  不过市场招聘力度可能仍足以让失业率降回4%以下,薪资数据有可能会录得触及2018年年底触及的多年高位,晚间美元可能出现先跌后涨的走势,金价则偏向反弹受阻回落。

  分析师认为,美国劳工部周五将公布的备受瞩目月度就业报告可能显示,就业岗位温和增长,与经济增长放慢的趋势相符,这可能为美联储对今年进一步升息保持“耐心”的立场提供理据。美国经济到7月将写下连续10年的最长期扩张纪录。

  新增就业人数

  根据市场调查,分析师预估2月非农就业岗位料增加18万个。这将是9月以来最小增幅。而因气温温和提振建筑工地以及休闲和酒店业的聘雇,12月和1月的非农就业岗位合计增加52.6万个。

  分析师称,2月气温转冷,可能使那些对天气敏感的行业就业增加势头逆转。而且分析师也认为,2018年末的股市下挫以及美国公债收益率跳涨也抑制了2月的招聘活动。据美联储数据,家庭财富骤降了创纪录的3.8万亿美元,且很多公司的资金来源都遭冻结。

  穆迪分析师Ryan Sweet指出,经过过去几个月强劲的就业增长后,该有所调整了。而且我认为,去年金融市场趋紧状况也是时候该影响就业数据了。

  据汇通网观察,近期出炉的经济数据也暗示晚间新增就业人数可能表现欠佳。初请失业金人数较多,暗示2月非农就业数据或会不及预期。此外,美国供应管理协会(ISM)调查显示,2月制造业和服务业就业指标下滑,美联储周三报告显示,美联储多数辖区的就业以“温和至适度的速度增长”。

  此外,尽管2018年2.9%的经济增长率创下三年来最高,但在上年底已失去动能。12月零售销售、住宅建设、企业支出以及出口均告下滑,使经济走在了以较慢速度增长的道路上。

  经济分析师还表示,尽管失业率很低,但雇主继续大举招聘,因有更多人重返劳动力大军,包括学生、妇女和原本不工作领残障福利的人。

  SS Economics首席分析师Sung Won Sohn称,就业市场意外强劲,与经济的其他领域表现不一致,部分是因为人们重新回来找工作,劳动力储备正变得越来越少,预计不会有很多人回来,因此在职人数面临下档风险。

  失业率

  值得一提的是,劳动参与率在1月触及逾五年高点63.2%。不过,分析师预计就业岗位的增长仍将远远超过每月10万个左右的劳动年龄人口增长速度。2月失业率预计下跌0.1个百分点至3.9%。

  1月失业率上升是受政府停摆期间部分联邦政府雇员暂时失业所致。持续35天的政府部分关门在1月25日结束,这是美国有史以来最长的一次政府停摆。

  一项衡量失业情况的更广泛指标——U6失业率——将在2月下降,1月曾因政府停摆而创下8.1%的11个月高位。该指标包括想工作但已放弃找工作的人,以及因为不能找到全职岗位而兼职的人。

  薪资数据

  市场预计2月平均时薪料增长0.3%,部分受日历因素影响,1月平均时薪增长0.1%。这将使平均时薪同比升幅从1月的3.2%回升至3.3%。总体来看,薪资增长依然温和。

  周四的一份报告显示,美国2018年非农单位劳工成本仅上升1.4%,为2016年以来最小升幅,2017年为上升2.2%。

  Wrightson ICAP的首席经济学家Lou Crandall表示,我们并不认为当前的劳动报酬趋势给通胀带来巨大的上行风险,但应该足以缓解美联储鸽派官员对物价涨势可能放缓的担忧。

  特别提醒,市场还将密切关注12月和1月非农就业数据修正值,部分经济学家称,该调查的回覆率有所下降。

  其他机构观点汇总

  西太平洋银行:就业增长有所放缓但依然强劲,失业率最终有望跌至3.5%

  ① 经过了2018年的强劲增长后,2019年伊始就业增长依然十分活跃,并且在1月实现了30.4万新增就业;

  ② 尽管不可否认,在2018年最后两个月就业人数下修了7万,但是净增加23.4万人仍暗示就业市场十分强劲;

  ③ 对于2月非农数据,该银行认为就业增长将放缓至17.5万人,如果2月和3月都出现放缓的迹象,那么2019年第一季度的就业增速将和2018年同期持平;

  ④ 该银行表示,预计2019年美国的就业增速较之2018年将会有所放缓,但是仍领先于劳动力增速;

  ⑤ 因此这将使得失业率依然呈现出平缓下滑的趋势,并最终实现3.5%的目标。

  德意志银行:晚间非农数据将是稳固的

  ① 对于晚间公布的非农数据,德意志银行认为目前的共识是,又有一波稳固的数据将出炉;

  ② 预计就业人数将达到18.5万人,而在1月该数据达到了30.4万人;

  ③ 预计薪资增速环比增长0.3%,若符合预期,可能会使得薪资增速年率达到3.3%,与2018年年底的高位水平相配,同时预计失业率将下降至3.9%;

  ④ 对于平均每周工作时长,该银行预计为34.5小时。

  野村证券首席经济学家Lewis Alexander:寒冷天气的回归或给就业带来压力

  去年12月和今年1月较平时更为温暖的气候可能就业人数带来了9万人的提振,但2月份寒冷天气的回归可能会给对天气敏感的行业带来压力,尤其是建筑和休闲及酒店业;即便如此,2月份的一系列指标,包括初请人数减少以及商业就业指标健康等,说明美国就业市场动能保持不变;不过,制造业可能出现部分疲软,自去年10月份以来该行业就业增速就已经放缓,再考虑到低油价和美国贸易政策的不确定性,预计近期制造业仍存在疲软。

  道明证券:美国2月非农料继续强劲,美元仍将在汇市一枝独秀

  道明证券预测,美国2月非农就业人数将续增19万,并且小时薪酬环比继续增长0.3%,同比增长3.3-3.4%,这一数据组合的强劲程度,足以令美元将面对一篮子对手货币时立于不败之地;

  该机构认为,尽管美联储此前措辞鸽派,但眼下的基本面显示美国相比欧洲和亚太的诸多经济体,在经济动力上仍领先一截。即使美联储暂不加息,面对欧洲央行行日本央行甚至需要再度加码宽松力度的背景,美元在汇市仍旧占有先机。若数据出炉后能升破97.70关键阻力,将有望开启更大上涨空间。

  财经网站Forexlive分析师Adan Button:美国2月非农增加18万

  他不认为此次数据非常重要,能改变美联储的利率政策前景,失业率和劳动参与率值得关注,但质疑薪资数据能否造成市场冲击;

  ①2月非农预期中值18万,高于此前预测的17.5万,前值为30.4万(为2018年2月以来的最高);

  ②2月失业率为3.9%,低于前值4%,劳动参与率为63.2%;

  ③2月平均每小时工资年率3.3%,高于前值3.2%;

  ④2月平均每小时工资月率0.3%,高于前值0.1%。

  摩根士丹利:2月非农新增就业人数料为14.1万

  摩根士丹利驻美国首席经济学家Ellen Zentner:美国1月非农就业人口意外大增30.4万,尽管当时存在美国政府关门的逆风;预计美国政府关门的不利影响将在2月份得到部分体现,2月非农新增就业人数料为14.1万。

  市场反应预测

  分析师称,2月非农超过16万投资者就该满意,本月工资数据值得关注整体偏向利好美元,利空欧元等多数非美货币,金价面临下破1280支撑的风险。

  Fxstreet分析师Kathy Lien指出,,只要美国2月非农数据超过16万,修正后的1月非农数据依然在20万以上,投资者就应该感到满意;值得关注的数据将是平均每小时工资数据;根据美联储的褐皮书,许多地区报告劳动力市场吃紧,工人明显短缺,这使人们相信美国2月份工资将会加快增长;她认为,如果2月平均每小时收入增长0.3%或更好,2月非农增长16万或更多,欧元兑美元将会达到1.10。

  Bubba Trading分析师Todd Horwitz表示,如果非农数据不佳,黄金或将确认短期的底部,反之黄金将会测试1275至1280美元的区间支撑。